Financiële sector bloedt flink op vrijdag
Vrijdag werd de financiële sector op Wall Street hard geraakt. Bankaandelen doken massaal het rood in terwijl beleggers reageerden op schokkend nieuws: de Britse vastgoedkredietverstrekker Market Financial Solutions (MFS) is failliet en bevindt zich nu onder curatele van een faillissementsadministrateur.
De markten reageerden niet alleen op het faillissement zelf, maar vooral op de mogelijke gevolgen. Er bestaat een sterk vermoeden dat het bedrijf frauduleuze praktijken heeft toegepast, waaronder het dubbel verpanden van hetzelfde onderpand aan verschillende kredietverstrekkers. Als deze vermoedens worden bevestigd, kunnen de consequenties veel verder reiken dan één bedrijfsfaillissement.
Grote banken mogelijk flink geraakt
Volgens berichten hebben enkele van ’s werelds grootste banken, waaronder Barclays en Atlas, aanzienlijke leningen verstrekt aan MFS. Momenteel wordt gesproken over mogelijk ontbrekend onderpand ter waarde van ongeveer 13 miljard Zweedse kronen.
De marktreactie was snel en meedogenloos. Aandelen van Bank of America, Citigroup en Wells Fargo zakten ongeveer 4 procent, terwijl Goldman Sachs en Morgan Stanley meer dan 6 procent verloren. De grootste Amerikaanse bank JPMorgan Chase verloor ongeveer 2 procent, en investeringsbank Jefferies stortte meer dan 9 procent in.
Beleggers begonnen massaal alles te verkopen wat ook maar enigszins met kredietrisico te maken heeft. De druk bereikte ook consumptief krediet- en betalingsoplossingsmaatschappijen, waaronder American Express, waarvan de aandelen eveneens ongeveer 7 procent kelderden.
Staat een nieuwe financiële crisis voor de deur?
JPMorgan Chase-topman Jamie Dimon waarschuwde dat de situatie zou kunnen lijken op het begin van de financiële crisis van 2008. Volgens hem zouden beleggers hun portefeuilles opnieuw moeten evalueren en zich moeten voorbereiden op mogelijk bredere schokgolven.
Dimon heeft eerder oneerlijke kredietverstrekkers vergeleken met kakkerlakken: als je er één ziet, zijn er waarschijnlijk meer. Deze metafoor keerde terug in marktdiscussies, aangezien beleggers vrezen dat MFS niet de enige probleemspeler op de kredietmarkt is.
Eerdere faillissementen in de Amerikaanse auto-onderdelen- en leningssectoren hebben niet alleen de bedrijven zelf getroffen, maar ook investeringsbanken, fondsen en toeleveringsketens. De huidige situatie versterkt het vermoeden dat de kredietmarkt meer risico’s kan verbergen dan aan het begin van het jaar werd aangenomen.
Angst voedt meer angst
Marktdeelnemers erkennen dat een deel van de reactie emotioneel is. Zodra er vermoedens ontstaan over kredietkwaliteit, zijn beleggers geneigd zich terug te trekken uit alle risicogerelateerde posities. Zoals een vertegenwoordiger van een Amerikaanse bank opmerkte, wordt momenteel alles verkocht wat ook maar enigszins gevoelig lijkt voor kredietrisico.
Aan het begin van het jaar heerste er een behoorlijk optimistische sfeer in de financiële sector, maar nieuwe geopolitieke en economische uitdagingen hebben de toon veranderd. Analisten erkennen dat sommige risicofactoren niet bovenaan de prioriteitenlijst van beleggers stonden, maar nu zijn ze het hoofdthema geworden.
Het is nog te vroeg om over een systeemcrisis te spreken, maar één ding is duidelijk: vertrouwen in de kredietmarkt is fragiel. En op financiële markten is soms één domino-steen voldoende om de hele keten in beweging te zetten.
